I. kötet |
|
Előszó a magyar kiadáshoz |
|
Előszó |
|
Az érték |
|
Pénzügyek jelentősége |
3 |
A pénzügyi vezető szerepe |
4 |
Ki a pénzügyi vezető? |
7 |
Miről szól a könyv? |
8 |
Összefoglalás |
9 |
Feladatok |
10 |
A jelenérték és a tőke alternatívaköltsége |
11 |
A jelenérték fogalma |
12 |
A nettó jelenérték szabály alapjai |
15 |
Egy alapvető eredmény |
22 |
Összefoglalás |
23 |
Ajánlott irodalom |
24 |
Feladatok |
24 |
Jelenérték-számítás |
27 |
Hosszú lejáratú eszközök értékelése |
27 |
Örökjáradák és annuitás |
31 |
Kamatos kamat és jelenérték |
35 |
Nominál- és reálkamatláb |
39 |
Összefoglalás |
39 |
Ajánlott irodalom |
40 |
Feladatok |
40 |
Kötvények és részvények jelenértéke |
43 |
A kötvények értékelésének gyors áttekintése |
43 |
A részvények értékelése |
49 |
A tőkésítési ráta egyszerű becslése |
59 |
A részvényárfolyam és az egy részvényre jutó nyereség (EPS) kapcsolata |
49 |
Vállalkozások értékelése a DCF-módszerrel |
53 |
Összefoglalás |
60 |
Ajánlott irodalom |
61 |
Feladatok |
67 |
Miért vezet a nettó jelenérték jobb befektetési döntésekhez, mint más kritériumok? |
69 |
Kiindulópont |
69 |
A nettó jelenérték mutató vetélytársai |
71 |
A megtérülési idő |
72 |
Könyv szerinti átlagos hozam |
74 |
A belső megtérülési ráta (IRR) |
76 |
Tőkeköltségvetési döntések az erőforrások korlátossága esetén |
86 |
Összefoglalás |
87 |
Függelék: A tőkeallokációs modell finomítása |
89 |
Ajánlott irodalom |
89 |
Feladatok |
89 |
Beruházási döntések a nettó jelenérték szabály alapján |
93 |
Mit diszkontáljunk? |
93 |
Példa - az IM&C-projekt |
99 |
Beruházási javaslatok kölcsönhatásai |
107 |
Összefoglalás |
114 |
Ajánlott irodalom |
119 |
Feladatok |
122 |
A kockázat |
|
Bevezetés a kockázat, a hozam és a tőke alternatívaköltségének fogalmába |
127 |
A tőkepiac történetének 69 éve |
130 |
A portfólió kockázatának mérése |
137 |
A portfólió kockázatának számítása |
141 |
Hogyan befolyásolják az egyes értékpapírok a portfólió kockázatát? |
146 |
A diverzifikáció és az értékek összeadhatósága |
147 |
Összefoglalása |
148 |
Ajánlott irodalom |
148 |
Feladatok |
149 |
Kockázat és hozam |
151 |
Harry Markowitz és a portfólióelmélet születése |
151 |
A kockázat és hozam kapcsolata |
157 |
A tőkepiaci árfolyamok modelljének (CAMP) érvényessége és szerepe |
161 |
Alternatív elméletek |
164 |
Összefoglalás |
170 |
Ajánlott irodalom |
171 |
Feladatok |
172 |
Tőkeköltségvetés és kockázat |
175 |
A béták mérése |
177 |
Tőkeszerkezet és a vállalati tőkeköltség |
184 |
Egy példa a tőkeköltség becslésére |
188 |
A diszkontráta meghatározása, ha nincs béta-könyv |
192 |
A kockázat és a diszkontrált pénzáramlások további vizsgálata |
196 |
Összefoglalás |
202 |
Függelék: A CAPM felhasználása a kockázatmentes egyenértékes kiszámításához |
203 |
Ajánlott irodalom |
204 |
Feladatok |
205 |
Finanszírozási döntések és piaci hatékonyság |
|
Vállalatfinanszírozás és hat lecke piaci hatékonyságból |
209 |
Mindig visszatérünk a nettó jelenértékhez (NPV) |
210 |
Mi a hatékony piac? |
212 |
Első lecke piaci hatékonyságból: a piacnak nincs emlékezete |
223 |
Második lecke piaci hatékonyságból: a piaci árfolyamok megbízhatóak |
223 |
Harmadik lecke piaci hatékonyságból: nincsenek pénzügyi illúziók |
225 |
Negyedik lecke piaci hatékonyságból: a "csináld magad" lehetőség |
229 |
Ötödik lecke piaci hatékonyságból: az adatok mögé kell látni |
231 |
Összefoglalás |
232 |
Ajánlott irodalom |
233 |
Feladatok |
233 |
A vállalatfinanszírozás áttekintése |
235 |
Közönséges vagy törzsrészvények |
236 |
A vállalatok idegen forrásainak áttekintése |
238 |
A változatosság gyönyörködtet |
241 |
A vállalkozások finanszírozásának módszerei |
243 |
Vállalatok irányítása az Amerikai Egyesült Államokban, Németországban és Japánban |
243 |
Összefoglalás |
246 |
Ajánlott irodalom |
257 |
Feladatok |
259 |
Hogyan bocsátanak ki értékpapírt a vállalatok? |
263 |
A vállalkozási tőke |
264 |
Az első nyilvános részvénykibocsátás |
267 |
Nyilvános társaságok részvénykibocsátása |
272 |
Az aláírók szerepe |
276 |
Zártkörű kibocsátás |
281 |
Összefoglalás |
283 |
A függelék: Elővételi jogok a jegyzésben: a régi részvényeseknek szóló kibocsátás |
284 |
B függelék: A Marvin első kibocsátásának tájékoztatója |
288 |
Ajánlott irodalom |
293 |
Feladatok |
294 |
Az osztalékpolitika és a tőkeszerkezet |
|
Vita az osztalékról |
299 |
Hogyan fizetik az osztalékot? |
300 |
Hogyan döntenek a vállalatok az osztalék mértékéről? |
303 |
Az osztalékpolitikával kapcsolatos ellentmondások |
305 |
A jobboldaliak |
310 |
Az adók és a radikális baloldal |
313 |
A középutasok |
318 |
Összefoglalás |
321 |
Ajánlott irodalom |
322 |
Feladatok |
323 |
A vállalati hitelfelvételi politika jelentősége |
325 |
A tőkeáttétel hatása adómentes versenygazdaságban |
326 |
Hogyan befolyásolja a tőkeáttétel a nyereséget? |
333 |
A hagyományos álláspont |
337 |
Összefoglalás |
344 |
Függelék: MM és CAPM |
345 |
Ajánlott irodalom |
346 |
Feladatok |
347 |
Mennyi hitelt vegyen fel a vállalat? |
349 |
Vállalati adók |
350 |
Vállalati és személyi jövedelemadók |
355 |
A pénzügyi nehézségek költségei |
363 |
A finanszírozás hierarchiaelmélete |
376 |
Összefoglalás |
380 |
Függelék: Csődeljárások |
382 |
Ajánlott irodalom |
382 |
Feladatok |
383 |
A beruházási és finanszírozási döntések kölcsönhatásai |
385 |
Az adózás utáni súlyozott átlagos tőkeköltség |
386 |
Módosított jelenérték |
389 |
Módosított diszkontráta és módosított jelenérték |
393 |
A biztos, nominális pénzáramlások diszkontálása |
399 |
Kérdezz-felelek |
404 |
Összefoglalás |
406 |
Ajánlott irodalom |
407 |
Feladatok |
407 |
A pénzügyi tervezés |
|
A pénzügyi teljesítmény értékelése |
411 |
Pénzügyi mutatók |
411 |
Múltbeli eredményadatok |
427 |
A pénzügyi elemzés felhasználási területei |
431 |
Összefoglalás |
435 |
Ajánlott irodalom |
435 |
Feladatok |
436 |
A pénzügyi tervezés módszerei |
439 |
Mi a pénzügyi tervezés? |
440 |
A hatékony tervezés három követelménye |
441 |
Pénzügyi tervezési modellek |
445 |
Külső finanszírozás és növekedés |
452 |
Összefoglalás |
453 |
Ajánlott irodalom |
461 |
Feladatok |
461 |
Rövid távú pénzügyi tervezés |
463 |
A forgótőke összetevői |
464 |
A rövid és hosszú távú finanszírozási döntések közötti kapcsolat |
466 |
A pénz és a forgótőke változásának nyomon követése |
468 |
Likviditási terv |
473 |
Rövid távú finanszírozási terv |
476 |
Összefoglalás |
483 |
Ajánlott irodalom |
484 |
Feladatok |
484 |
Függelék: jelenérték-táblázatok |
487 |
II. kötet |
|
Gyakorlati problémák a tőkeköltségvetés készítésében |
|
Bepillantás a tőkebefektetés fekete dobozába |
3 |
Honnan származik a pozitív nettó jelenérték? |
33 |
A tőkeköltségvetés elkészítésének megszervezése és az utólagos teljesítményértékelés |
49 |
Opciók |
|
A vállalati források és az opciók értékelése |
73 |
Az opciós árelmélet alkalmazásai |
101 |
Opciós utalványok és átváltható kötvények |
125 |
Hitellel történő finanszírozás |
|
Kockázatos hitelek értékelése |
149 |
A hitellel történő finanszírozás különböző formái |
187 |
A pénzügyi kockázat lefedezése |
223 |
A lízing |
247 |
Rövid lejáratú pénzügyi döntések |
|
Vállalati hitelnyújtás (kereskedelmi hitel) |
271 |
Pénzgazdálkodás |
295 |
Rövid lejáratú hitelnyújtás és kölcsönfelvétel |
315 |
Fúziók, nemzetközi pénzügyek és nyugdíjalapok |
|
Vállalatfelvásárlás, vállalategyesülés, fúziók |
339 |
Nemzetközi pénzügyi menedzsment |
381 |
Munkáltatói nyugdíjak |
413 |
Befejezés |
|
Következtetések: Amit tudunk és amit nem tudunk ma a pénzügyekről |
443 |
Függelék: jelenérték-táblázatok |
457 |
Feladatok megoldásai |
472 |
Tárgymutató |
495 |